Аналіз Forbes USA разом із РМ казино показав, що відтік грошових коштів з Binance сильніший, ніж стверджував генеральний директор Чанпен Чжао в грудні, і відтоді він значно посилився
Binance, найбільша у світі криптовалютна біржа, щосили намагається утримати активи. Після краху конкуруючої біржі FTX інвестори останніми тижнями виводили свої криптовалюти, і, незважаючи на запевнення генерального директора Чанпена Чжао про те, що ситуація стабілізувалася, відтік коштів прискорюється. За даними компанії Defillama, що займається збором даних про криптовалюти, 6 січня клієнти вивели $360 млн.
13 грудня Nansen, фірма зі збору даних про криптовалюти, повідомляла, що за попередній тиждень Binance втратила $3 млрд активів, що становило 4% від загального обсягу активів компанії на той момент. Розслідування Forbes USA показало, що насправді Binance майже одразу втратила 15% своїх активів після повідомлення Чжао (широко відомого як CZ) у Twitter (заблокований у Росії), у якому він занизив розмір виведення коштів зі звіту Nansen. Проте майже чверть активів Binance було виведено з біржі менш ніж за два місяці.
Недовіру інвесторів найкраще видно на прикладі Binance Coin (BNB) і Binance USD (BUSD) — двох токенів, що носять ім’я біржі. За останні два місяці BNB втратив 29% своєї вартості, і, за оцінками Forbes USA, на Binance залишилося близько 29 млн токенів, що на 51% менше, ніж було заявлено біржею 10 листопада. Тим часом кількість стейблкоїнів BUSD на біржі скоротилася на 40%.
Є й більш непомітні події, через які Binance втрачає довіру і свій вплив. У той час як з листопада чисті активи впали на 24%, інвестори таких відомих токенів, як matic, ape і gala, скоротили свої активи на біржі на 40-50%.
Що у вашому гаманці?
Ця історія також може бути пов’язана з відсутністю конвенцій щодо класифікації активів, що зберігаються в криптогаманцях. Компанії, що надають дані про криптовалюти, досі не дійшли згоди щодо того, що включати в оцінку активів, про що свідчить широка (від $37 млрд до $56 млрд) оцінка того, на яку суму може претендувати Binance з початком року. Систематична класифікація активів — складне завдання, особливо коли немає стандартів, що саме включати до активів і чи повідомляти про них за вирахуванням токенів, створених на біржі, чи об’єднувати активи за блокчейнами, на яких вони працюють.
Нижче наводиться аналіз того, як ці компанії оцінюють вміст гаманця Binance. Ми зазначаємо, що до чистого скорочення активів Binance також включено кілька різких підйомів двох стейблкоїнів — USDC (USDC) і tether (USDT), що відбулися останніми тижнями.
BNB
Існують значні розбіжності з приводу того, чи є BNB — токен Binance, створення і постачання якого контролюється біржею, — справжнім активом, здатним виконувати зовнішні зобов’язання під час кризи. Якщо це так, то фірми, що надають дані, розходяться в думках щодо того, яку цінність слід приписувати цим активам.
Порушивши свою звичку не розкривати конфіденційну фінансову інформацію, компанія Binance майже два місяці тому опублікувала публічну заяву про транспарентність, у якій перерахувала деякі криптовалютні активи. У той час компанія вказала $17 млрд, номінованих у BNB, що становило майже чверть її активів.
Перенесемося в даний час: ціна BNB становить $262 — це на третину нижче, ніж станом на 4 листопада. Найближче до офіційної точки зору біржі на токени BNB, що перебувають на її балансі в ці дні, незалежний спостерігач може отримати дані від CoinMarketCap (CMC), яка є найбільшим криптовалютним сайтом у світі та належить Binance. Але CMC стверджує, що доповнює відомості Binance даними Nansen і Defillama.
Показник BNB на CoinMarketCap від 4 січня, що приписується Binance, являє собою 57 млн токенів BNB і еквівалентний 31% від загальних активів біржі. Цей відсоток BNB вищий, ніж у будь-якої іншої компанії, що надає дані, і ніж у листопадовій заяві Binance. Але ці 57 млн BNB викликають сумніви, оскільки різко контрастують з 22-40 млн BNB, ідентифікованими трьома компаніями, що займаються обробкою даних, і 16 млн BNB, визначеними Forbes USA за допомогою загальнодоступного інструменту etherscan. Якщо підрахунок CMC токенів BNB точний, це також означає, що більша частина стану Binance походить від IOU власного виготовлення.
У доларовому еквіваленті Glassnode оцінює вартість BNB в нуль, у той час як Nansen і Arkham оцінюють цю суму ближче до $6 млрд, а Defillama і Messari — до $10 млрд. Messari, однак, об’єднує вартість холдингів Binance за трьома «ланцюжками» — BNB, ETH і Tron, що дає змогу припустити, що майже $10 млрд у групі BNB містять у собі безліч інших токенів, а не тільки BNB.
Біткоїн
Forbes USA також виявив сильні розбіжності в даних про запаси біткоїна (BTC) на Binance — від $4,8 млрд (CoinMarketCap) до $9,6 млрд (CER.LIVE). При цьому кількість токенів, що зберігаються, різко варіювалася від 287 000 BTC до 577 000 BTC. Можливо, це пов’язано з неправильними запитами з боку деяких компаній, що надають дані, які не шукали всі гаманці Binance. Проте проникливі спостерігачі цілком можуть задатися питанням, як CER.LIVE визначив $9,6 млрд BTC активів у гаманцях Binance, що більш ніж удвічі перевищує суму, показану Glassnode і CoinMarketCap.
BUSD
З 4 листопада по 4 січня кількість токенів BUSD у Binance знизилася на $8724 (40%). Чотири постачальники даних (Nansen, Glassnode, Defillama і Arkham) дійшли спільної думки щодо того, скільки токенів BUSD зберігалося на гаманцях Binance станом на 4 січня — приблизно на $13,468 млн.
На 4 січня CoinMarketCap показав баланс BUSD у розмірі $9,58 млрд. При цьому у двох сторонніх фірм, які беруть участь у підрахунку BUSD CMC, Nansen і Defillama, дані відрізняються від CoinMarketCap — баланс BUSD склав $13,1 млрд і $13,2 млрд відповідно. Таким чином, ця цифра викликає проблеми, оскільки для того, щоб вона показувала середнє значення $9,39 млрд, дані самої Binance мають бути на кілька мільярдів доларів нижчими від оцінок Nansen і Defillama. Звичайно, нижча вартість токенів BUSD — це поганий сигнал для Binance.
Ефір
Використовуючи середнє значення показників ефіру (ETH) від чотирьох раніше згаданих компаній, Forbes підрахував, що у Binance 4,49 млн токенів ефіру (ETH), що еквівалентно $5,498 млн. Однак набагато нижча оцінка CoinMarketCap у $3,3 млрд припускає, що у Binance лише 2,58 млн токенів ETH — на 1,91 токенів менше, ніж у середньому, згідно з отриманими показниками Forbes. Оцінка Messari ETH (еквівалентна $28,6 млрд) перебуває у своїй власній лізі, представляючи не тільки наявний ефір, а й усі токени, що зберігаються на Binance, які працюють на платформі Ethereum. Це суттєва розбіжність. За даними CoinMarketCap, на Binance зберігається 2,6 млн токенів ефіру, тоді як усі інші джерела даних і сама Binance вказують на 4,48-4,85 млн токенів.
Стейблкоїни
Згідно з даними Defillama, зниження обсягів BUSD відбувається постійно, причому значні падіння (щонайменше $1 млрд) відбулися 25 листопада і 14 грудня. Під час другого великого падіння BUSD чистий обсяг скорочення всього за один день склав $3,46 млрд. 4 січня на Binance також відбулося одночасне подвоєння токенів USDT і USDC на загальну суму $6,27 млрд.
Разом ці різкі та синхронні зміни свідчать про те, що один або кілька великих інвесторів обміняли BUSD на стабільні монети USDT і USDC, які конкурують.
Передісторія масового демпінгу BUSD і збільшення обсягів USDC і USDT пов’язана з тим, що низка криптовалютних маркетмейкерів, включно з Jump Crypto і Wintermute, вивели великі суми грошей з Binance до 12 грудня. Після цієї дати інші великі гравці почали потихеньку робити те саме.
Компанія Arkham Research побачила тривожні сигнали в тому, як Джастін Сан, засновник Tron і власник біржі Huobi, 13 грудня повідомив у Twitter, що вклав $200 млн, щоб показати іншим, що інвестування в Binance безпечне, але не повідомив про великі виведення коштів, які послідували за цим. У своєму твіті наступного дня компанія Arkham Research зробила висновок: «За останні 24 години на цю депозитну адресу на Paxos надійшло >$200 млн BUSD, усі з Binance. Це свідчить про те, що ця організація, найімовірніше, переміщує кошти з Binance, а не на Binance».
